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日本央行行長吃了秤砣鐵了心要降息?縱使美元跌至3個月低點,美日仍有望上探110

2019-10-21 16:01:26 天行 8488 匯通網版權所有
匯通網訊——上周五日本央行行長黑田東彥稱,如有必要將會進一步寬松,將不遺余力的實現2%的通脹目標。在日本通脹近期創出2年低點后,無疑強化了市場對于日本央行本月降息的預期。同時黑田還暗示將通過更多的政策工具,包括ETF來提振通脹和促進經濟復蘇,這意味著日本央行未來仍有進一步寬松的空間。受此影響,即使近三個月美元累計下跌近2.5%,但是美元兌日元仍處于兩個半月相對高點附近。
上周五(10月18日)日本央行行長黑田東彥稱,如有必要將會進一步寬松,將不遺余力的實現2%的通脹目標。在日本通脹近期創出2年低點后,無疑強化了市場對于日本央行本月降息的預期。

此前市場猜測日本央行可能會通過債券購買調整收益率曲線控制來提振經濟,以防止進一步降息來損害銀行業的利潤。但是上周六會議上,黑田卻直接表示超寬松貨幣政策并未對銀行業的放貸活動造成損害,首選政策工具仍是調降中短期利率,這令市場嘩然。

同時黑田還暗示將通過更多的政策工具,包括ETF來提振通脹和促進經濟復蘇,這意味著日本央行未來仍有進一步寬松的空間,這可能會進一步施壓日元

事實上即使近三個月美元累計下跌近2.5%,但是美元兌日元仍處于兩個半月相對高點附近,暗示日元未來有進一步走軟的可能。
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日本央行行長稱仍有政策空間可以繼續降息,提高通脹仍是首要目標


上周五日本央行行長黑田東彥表示,如果有必要,央行可以進一步放松貨幣政策,因其仍有支持經濟增長的工具。

日本央行行長黑田東彥于10月18日出席國際貨幣基金組織和世行年會記者會并回答記者提問。

在為期兩天的20國集團(G20)財長及央行行長會議結束后,黑田東彥表示,一些國家確實提到,長期的寬松貨幣政策令央行進一步加大刺激力度的空間縮小。

但黑田東彥表示,日本的情況有所不同。他強調稱,如果全球風險加劇威脅到日本實現2%的通脹目標,日本央行準備進一步放寬貨幣政策來支撐經濟。


“并不是我們的貨幣政策空間有限。如果有必要,我們可以采取更多的寬松施,”黑田東彥在日本主持召開的G20財金領導人會議后結束后的新聞發布會上表示。日本今年是G20輪值主席國。

他補充稱:“我們將仔細分析經濟發展和物價走勢,以決定是否有必要采取這些措施。”

日本央行行長認為超寬松貨幣政策空間沒有阻礙金融業放貸,未減少政策空間


此前,國際貨幣基金組織(IMF)周二下調了全球經濟增長預測,并警告政策制定者不要過于依賴已經捉襟見肘的貨幣政策工具來刺激經濟增長。

黑田東彥表示:“G20財金領導人會議上,有這樣一些觀點,稱總體而言,長期寬松的貨幣政策減少了進一步放寬政策的空間。”

“但很難籠統地說,貨幣政策空間已經縮小,因為這在很大程度上取決于各國的經濟發展和物價走勢,”他補充稱。

黑田東彥還表示,目前尚無跡象顯示,日本央行的超寬松貨幣政策阻礙了金融機構增加放貸,從而損害了日本的銀行體系。

日本央行上月表示,因全球風險加劇,將在10月30-31日的利率審議會議上更全面地評估經濟發展和物價走勢,暗示最早可能在本月再次放松政策。

日本央行行長稱,要寬松就繼續調降中短期利率


日本央行總裁黑田東彥表示,日本央行若需要放寬政策,就“一定”會調降中短期利率,表明進一步調低負利率將是其對抗海外風險升高的主要工具。

此前市場猜測,考慮到日本已經處于負利率的狀態,導致金融業的壓力與日俱增,日本央行很可能采取擴大債券購買的方式來緩解經濟壓力。因此隨著黑田東彥表態將以調降中短期利率為主,這無疑進一步強化了市場對于日本央行10月降息的預期。

對于可能損及金融企業信心的問題,日本央行總裁黑田東彥在接受采訪時還表示,日本央行已經擁有了一個靈活的框架,可以使其在市場波動時加快購買上市交易基金(ETF),暗示其準備緩和可能損及企業信心的股價跌勢。

“整體而言,全球經濟前景不容樂觀。全球經濟增長的時間有些推后,風險仍相當高。”

“如果我們需要進一步放寬貨幣政策,我們就一定會調低中短期利率。但我們不想降低超長期利率,”他在周六參加國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行會議后表示。

這一表態凸顯出日本央行對國際貿易負面影響和全球需求下滑沖擊其出口依賴型經濟的擔憂,這可能促使該央行最早于本月加碼貨幣刺激措施。

這也是迄今為止黑田東彥所發出最強烈的信號,表明日本央行如果要放松政策,最可能采取的措施將是推動短期利率目標在負值區間內進一步下降。

他說,下調短期和中期利率將對經濟產生“正面影響”,過度下調超長期收益率則可能侵蝕養老基金和人壽保險商的投資回報,進而損害消費者信心。

根據收益率曲線控制(YCC)政策,日本央行引導短期利率在負0.1%、10年期公債收益率在零左右,以實現其2%的通脹目標。央行也購買公債和諸如上市交易基金(ETF)這類風險資產。

未來仍有可能進一步放松政策,并且不局限于貨幣政策


市場普遍猜測日本央行可能在10月30-31日會議上放松政策,上個月該央行警告海外風險升級,暗示可能即將采取行動。

當被問及海外風險是否仍高到足以支持該次會議放松政策時,黑田東彥表示這有點很難說清楚。

他表示,盡管國際貿易談判取得一些進展,但沖突可能持續,而且英國脫歐仍前途未卜。他并稱,像這樣的海外風險以及國際貨幣基金組織(IMF)調降全球增長預測,將影響日本央行對日本經濟前景的預測。

黑田東彥重申如果達到2%通脹目標的經濟動能減弱,日本央行將毫不猶豫地寬松,但他表示,他對何時采取行動沒有預設看法。

“我們沒有預設的政策決定。全都要看經濟數據,”他表示,這暗示本月采取行動很難說是板上釘釘的事。他還說,“我們必須密切關注、分析全球和國內經濟情勢”。

日本央行表示,有四種工具來寬松--進一步調降負利率、調降長期收益率目標、擴大買進風險資產以及加速發鈔。

盡管黑田東彥表示,進一步調降負利率是主要選項之一,但分析師警告稱,此舉可能適得其反,使地區銀行陷入財務困難并損及消費者信心。

被問及除了將負利率進一步調降外,日本央行可能選擇哪些工具時,黑田東彥表示,央行可能“綜合一些選項”或對它們的“某些方面進行改變”,不過他未詳細說明。

“我們可以擴大資產購買計劃。我們的資產購買計劃不僅包括長期政府債券,還包括ETF。”他說。“有各種工具可通過放松貨幣條件來影響經濟。”

日本央行承諾購買ETF,使其持倉每年大約增加6萬億日元(553.4億美元),但購買的步伐可能因市場發展而有起伏。

“我們的ETF購買非常靈活,即便根據當前的資產購買計劃,必要時我們也可以大量增加ETF的購買。”黑田東彥稱,暗示日本央行可在不改變當前每年6萬億日圓購買步伐的承諾下,調整購買節奏。

“就日本央行而言,我們仍有必要時可動用的工具。”他說。“我不認為貨幣政策的影響已降低。”


日本疲軟的經濟數據也為日本央行進一步提供了依據


上周五公布的日本9月份的核心消費物價指數增速降至兩年多以來最低水平,成為日本央行本月晚些時候對物價指數評估前的又一通脹疲軟跡象。

同時日本9月出口連續第10個月萎縮,為2015年10月至2016年11月連續14個月出口下滑以來的最長持續時間,也引發外界揣測日本央行可能最快下周寬松政策以應對海外風險升高及需求放緩。

此外,日本8月薪資連續第八個月下降,在政府本月開始上調消費稅之際,這將加劇消費者的難處。盡管家庭支出連增九個月,是2001年有可比數據以來最長連續增長期。但分析人士稱但前景并不靚麗,因薪資增長疲弱且10月上調消費稅的影響將開始顯現。消費者信心相當低迷,這意味著經濟前景的風險偏向于下行。

對此日經發文稱,日本央行可能下調財年通脹預測。

考慮到日本央行將2%的通脹目標作為首要任務,這可能進一步會促使日本央行采取寬松措施。

市場影響


受日本央行持續放鴿的影響,作為避險貨幣的日元卻處于持續走弱的過程中。

即使近期美元跌至了3個月低點,但是美元兌日元仍處于兩個半月相對高點附近。
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如果近期日本經濟數據持續走壞,同時在10月利率決議上日本央行如期降息的話,可能會導致美元兌日元測試110關口。
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北京時間15:30,美元兌日元現報108.510,漲幅0.16%。

行情

美元指數 97.44 -0.03 -0.03%
歐元美元 1.1154 0.0003 0.03%
英鎊美元 1.2904 0.0002 0.02%
美元日元 108.79 -0.06 -0.06%
美元人民幣 7.0553 -0.0105 -0.15%
現貨黃金 1495.52 0.02 0%
現貨白銀 17.855 0.003 0.02%
美原油 54.96 -0.10 -0.18%
澳元美元 0.6899 -0.0004 -0.06%
美元加元 1.3161 0.0002 0.02%
上證指數 2939.32 -14.86 -0.5%
日經225 22843.12 -131.01 -0.57%
英國FT 7330.78 24.52 0.34%
德國DAX 12910.23 -29.39 -0.23%
納斯達克 8303.98 27.12 0.33%
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