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多國央行降息料于事無補,全球經濟增長或將進一步放緩

2019-10-25 17:36:18 沈十一 12731 匯通網版權所有
匯通網訊——受美國經濟數據疲軟以及美聯儲降息預期升溫影響,現貨黃金10月25日走高。今年夏天以來,全球經濟放緩帶動避險情緒升溫,黃金一直居高不下,而據分析師稱,盡管多家央行推出了數輪貨幣寬松舉措,但全球經濟出現增長進一步下滑的可能性仍高于同步復蘇。
美國經濟數據疲軟以及美聯儲降息預期升溫,現貨黃金周五(10月25日)走高。今年夏天以來,全球經濟放緩帶動避險情緒升溫,黃金一直居高不下,而據分析師稱,盡管多家央行推出了數輪貨幣寬松舉措,但全球經濟出現增長進一步下滑的可能性仍高于同步復蘇。

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雖然貿易緊張局勢有所緩和,推動股市重回紀錄高位附近,但仍有創紀錄的17萬億(兆)美元債券的收益率為負,而且美國經濟衰退的一個重要市場信號仍然在閃爍。

全球央行降息也于事無補


歐洲央行宣布將重啟資產購買計劃,日本央行和美聯儲可能最早會在下周再度降息。

匯豐全球首席分析師Janet Henry稱,美聯儲和歐洲央行帶領全球越來越多的央行在降息。財政刺激也不遠了,但收益率曲線似乎仍在暗示衰退。


據本月對全球500名預測人員的調查顯示,多數經濟體的經濟增長和通脹預期似乎都在衰落,或者充其量也就是維持在溫和的歷史水準。

盡管調查中預計幾乎所有主要央行明年都會放寬政策,但回覆一個額外提問的177位分析師中,有71%表示,與同步反彈相較,全球經濟下滑加劇的可能性更大。

這種觀點已經與六個月前截然不同,當時對于比較可能出現的情況,持上述兩種看法的分析師各占一半。許多分析師對于貿易緊張情勢將緩和的樂觀看法,如今似乎已經消退。

英國脫歐仍是一項隱憂,若發生無序脫歐,將對信心造成更廣泛的打擊。目前看來脫歐可能再次延期。

巴克萊宏觀研究主管Ajay Rajadhyaksha稱,多數貌似有理的風險都偏下行,包括2020年第一季英國可能無協議脫歐、貿易局勢再次升溫,相反,上行風險則看不到。

全球明年經濟增長率的預估下調至3.1%


分析師普遍將全球明年經濟增長率的預估下調至3.1%,低于7月調查時預測的3.3%,也低于國際貨幣基金組織(IMF)最新下調后的預估3.4%。

預測值的分布區間顯示高點和低點均下移,表明全球經濟增長放緩明年將惡化。


新興市場的展望也相去不遠。從土耳其、南非到拉丁美洲主要經濟體,明年的增長預估均下修,盡管預測會有政策寬松。

荷蘭合作銀行全球金融市場研究主管Jan Lambregts稱,這波放緩的核心是全球制造業下行...貿易戰本身并不是主要原因,但它肯定有害無利,而且影響也沒有減退。

針對應對經濟放緩的政策回應,他表示,組成要件應該很明確--更多的央行降息以及非常規政策舉措卷土重來。畢竟非常規政策已成為固有作法。

回答了一個額外問題的分析師中,近70%稱主要央行未來一年能夠讓全球經濟避免急劇放緩,大約三分之一的分析師稱貨幣政策的作用可能僅止于此。

實際上,隨著所謂的非常規政策成為一種常規,其效力似乎已經減弱。

歐洲央行推出最新一輪寬松措施,預計無法明顯提振歐元區低迷的通脹回升至目標水平,分析師稱未來兩年內出現經濟衰退的風險上升。

巴克萊的Rajadhyaksha指出,關鍵風險仍未消除。此外,近幾個月下行風險愈發明顯。全球經濟繼續減速,我們預計進入2020年全球經濟增長將持續疲弱,但將避免直接陷入衰退。

全球經濟放緩的擔憂情緒始終是支撐金價,未來金價有望進一步走高。

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北京時間10月25日,17:09,現貨黃金現報1506.32美元/盎司。
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