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紐市盤前:脫歐料重陷僵局,英鎊重心下移;全球經濟低迷添新政,金銀齊跳漲醞釀新牛市

2019-10-25 21:42:02 交易騎士 21640 匯通網版權所有
匯通網訊——10月25日歐洲時段,英鎊兌美元重心下移,回落至1.2815附近,因脫歐僵局再度令市場不安,導致多頭在周末前進一步出逃,歐盟27國已經原則上同意英國延期脫歐,但還沒有確定。現貨黃金創三周新高至1518.02美元/盎司,現貨白銀也創一個月新高,大漲近3%,全球經濟不見好轉,過去幾周不少美國經濟數據都表現不佳。
周五(10月25日)歐洲時段,英鎊美元重心下移,回落至1.2815附近,因脫歐僵局再度令市場不安,導致多頭在周末前進一步出逃,歐盟27國已經原則上同意英國延期脫歐,但還沒有確定,歐盟外交官計劃在下周二之前決定英國脫歐延期的時間長度。此前歐盟官員稱,尚不急于批準英國推遲脫歐,這使得距離10月31日大限還有不到一周時,原本已經得到平抑的無協議脫歐預期再度冒頭,而這也對英鎊匯價造成了額外的壓力。在延期脫歐幾成定局之后,市場將目光投向了英國此后料將舉行的大選上,各種不確定性影響因而再度浮現。

歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創三周新高至1518.02美元/盎司,現貨白銀也創一個月新高,大漲近3%,全球經濟不見好轉,過去幾周不少美國經濟數據都表現不佳,而昨日美國耐用品數據表現不佳,這些都為美聯儲繼續降息提供了理由。下周市場就將迎來美聯儲利率決議,投資者對其降息的預期非常高,市場仍然有著大量的不確定性,美聯儲降息的可能性又非常大,這都會為黃金帶來支撐。此外,距離英國脫歐到期的10月31日也已經非常接近,巨大的不確定性圍繞在這一風險事件周圍,帶動避險情緒。
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★近期熱點提要★


1、【歐盟可能在周五批準英國脫歐延期,但尚未確定延長的期限】
據悉,歐盟高級政府官員周五表示,歐盟各國政府可能在周五原則上同意英國提出的延長脫歐最后期限的要求,但推遲多久要等到下周一才決定;

歐盟大使周五將在布魯塞爾開會,討論英國提出的將脫歐期限延長至2020年1月31日的請求。該官員表示,預計歐盟原則上會同意延長脫歐,但尚未確定延長的期限。

英國議會將于下周一投票決定是否在12月12日提前舉行選舉。歐盟外交官計劃在下周二之前決定英國脫歐延期的時間長度,而法國僅支持英國延期脫歐至11月30日。 

2、【英國首相約翰遜:我們應該在10月31日離開歐盟】 
等待歐盟方面決定其想要做什么,取決于英國工黨領袖科爾賓來決定脫歐協議,若大選動議得到通過,將給出時間進行脫歐辯論,若工黨反對12月12日的大選,則政府不會參與議會毫無意義的“脫歐學問”。

3、【下調歐元區通脹及GDP增長預期】
歐洲央行調查:下調2019、2020和2021年的歐元區通脹預期;下調歐元區2019、2020和2021年的GDP增速預期,調查者將歐元區長期通脹預期維持在1.7%,但將長期核心通脹預期削減至1.6%。

機構調查顯示,受訪的多數經濟學家認為,盡管各國央行采取寬松措施,但全球經濟增速更快速下跌的可能性,大于同步復蘇的可能性。

4、【俄羅斯央行降息50個基點至6.5%(逾五年半低位),為連續第四次會議降息,降息幅度超市場預期】
可能會在接下來的幾次會議上繼續降息,俄羅斯的經濟增速仍舊受抑,在此情形下,央行維持今年GDP增速預期在0.8%-1.3%區間不變,預計到2020年底,通脹率將在3.5%-4%,維持2019-2022年GDP增速預期不變。中期來看,通脹動態可能受到財政政策因素的影響。   

5、【民調顯示,英國下次大選時,工黨席位將遠遠落后領先的保守黨】
① 博彩業者William Hill賭盤顯示,工黨贏得最多席位的賭盤為1賠5;
② Paddy Power及立博(Ladbrokes)對于工黨贏得下議院多數席位的賭盤,皆為1賠16。這相當于6%的機率;
③ 賭盤顯示保守黨贏得多數席位的機率為46%,懸峙國會的機率為46%。上述機率是根據前述博彩業者及Betway的賠率推算而得。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數走高至97.7附近,重心上移,在全球經濟疲軟的背景下,各國央行紛紛選擇寬松對待,日內歐元保持弱勢,英鎊也因脫歐僵局大幅回落,投資者聚焦下周的美聯儲利率決議,極有可能進行年內的第三次降息,市場將密切關注主席鮑威爾對未來可能降息的措辭,以及近期流動性聲明是否真的是量化寬松。
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歐洲時段,歐元兌美元回落至1.11附近,美元指數回升至97.7,此前歐洲央行官員表示,歐銀9月份出臺的政策組合拳力度已經足夠,新行長拉加德在上任后的頭幾次會議上,仍可繼續維穩寬松政策力度以觀望經濟進一步走向。法國財長勒梅爾表示,一切都暗示利率將在長期內維持在低位。
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歐洲時段,英鎊兌美元重心下移,回落至1.2815附近,因脫歐僵局再度令市場不安,導致多頭在周末前進一步出逃,歐盟27國已經原則上同意英國延期脫歐,但還沒有確定,歐盟外交官計劃在下周二之前決定英國脫歐延期的時間長度。此前歐盟官員稱,尚不急于批準英國推遲脫歐,這使得距離10月31日大限還有不到一周時,原本已經得到平抑的無協議脫歐預期再度冒頭,而這也對英鎊匯價造成了額外的壓力。在延期脫歐幾成定局之后,市場將目光投向了英國此后料將舉行的大選上,各種不確定性影響因而再度浮現。花旗表示對英鎊中期的看法是正面的,因認為舉行大選的可能性不高。
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歐洲時段,美元兌日元回落至108.53附近,日內脫歐局勢吃吃不見明朗仍帶來避險需求,而道明證券討論了美元兌日元前景,認為投資者們可于當前水平附近做空,用于對沖避險情緒的再度升溫,當前階段黃金受到避險情緒及美聯儲保持耐心策略的影響,市場可能尋求更明顯的對沖選擇,令投資者們再度轉向其他避險資產。本月日元及瑞郎表現均平淡無奇,不過情況可能轉變,此前在美國公布了系列疲軟PMI數據后,從策略上預計美元兌日元將進一步下行,當前階段考慮對沖是個不錯的選擇,特別是考慮到市場波動性下降。
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歐洲時段,美油交投于56美元/桶附近,油價承壓于全球經濟疲弱的前景,而貿易局勢尚未變得更加明朗,而即便在全球央行紛紛降息的行動下,宏觀經濟也并未有所好轉,但原油基本面仍存在利多,近期庫存下滑支撐了油價。但ClipperData表示,由于煉油廠將趕在國際海事組織(International Maritime Organization) 1月1日限制船用燃料含硫量的規定出臺之前增加生產活動,加之出口強勁,進口低迷,原油回調可能是未來的趨勢。 
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歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創三周新高至1518.02美元/盎司,現貨白銀也創一個月新高,大漲近3%,全球經濟不見好轉,過去幾周不少美國經濟數據都表現不佳,而昨日美國耐用品數據表現不佳,這些都為美聯儲繼續降息提供了理由。下周市場就將迎來美聯儲利率決議,投資者對其降息的預期非常高,市場仍然有著大量的不確定性,美聯儲降息的可能性又非常大,這都會為黃金帶來支撐。此外,距離英國脫歐到期的10月31日也已經非常接近,巨大的不確定性圍繞在這一風險事件周圍,帶動避險情緒。
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機構觀點


【美聯儲下周料降息25個基點,此后或按下暫停鍵】
① 據外媒調查的多數經濟學家預測,美聯儲官員將發出信號,很可能會在下周再次降息后暫緩腳步。在10月21日至24日接受調查的40名經濟學家中,85%的人預計美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下周三在華盛頓舉行的兩天會議結束后會降息25個基點,屆時美聯儲基準利率的目標區間會降至1.5%-1.75%;
② 此外,有56%的受訪者表示,如果降息,政策制定者將在政策聲明中或通過美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示,在采取下一次利率行動前可能會暫停一段時間。日內瓦Pictet Wealth Management的高級美國經濟學家Thomas Costerg表示,“這次的降息立場可能會比較鷹派,鮑威爾可能會暗示對進一步降息會有些阻力”,美聯儲今年已在7月和9月兩次降息,但并不是因為官員們預測經濟將急劇下滑,而是因為這種下滑的風險已經增加。鮑威爾上個月將降息行動比作“未雨綢繆”。盡管美國失業率低、招聘強勁且消費支出穩定,但他指出全球經濟增長放緩、貿易緊張局勢的不確定性以及低于目標的通貨膨脹才是降息的原因。

【北歐銀行指出,美聯儲下周連續第三次會議宣布降息25基點基本已成定局】
① 美國經濟數據持續不盡如人意。9月ISM制造業與服務業數據都意外不及預期,非農就業人數增幅繼續處于下行軌道,且薪資增速意外低迷,這在此后趕在美聯儲決議前出爐的三季度GDP數據中料得到進一步的反饋;
② 當前市場調查結果和利率期貨數據也都顯示,美聯儲下周降息的概率高達90%以上,而以往,在市場預期結果如此一致之時,美聯儲還沒有過逆市場期望而動的先例。而為了其政策聲譽,其也必須響應投資者的呼求;
③ 美國核心CPI始終徘徊除低位的狀況,也給了美聯儲更多的底氣去降息,因為保就業與穩物價,本來就是美聯儲的雙重任務使命。在核心通脹仍維持在2%下放的背景下,美聯儲降息的合理性與必要性都毋庸置疑。

【丹斯克銀行:美國經濟四季度正繼續失速,美聯儲除了降息別無選擇】
① 丹斯克銀行表示,雖然美國周四公布的Markit PMI制造業數據好于預期,但近期多項數據仍體現著美國經濟持續減速的信號,尤其是投資領域的指標。
② 預計下周美國三季度GDP初值數據料顯示經濟降速的真實趨勢,而之后,周五公布的美國10月非農就業報告也料顯示就業崗位增速進一步放緩。在此背景之下,四季度美國經濟的整體表現還將再走下一個臺階;
③ 這意味著年底之際,美聯儲將別無選擇繼續強化寬松力度,下周會議上降息將在所難免,此后一旦數據果真繼續不盡如人意,12月會議上再度降息也仍是大概率事件。

【道明證券:歐洲央行10月決議相當平靜,料于12月降息】
道明證券指出,隔夜歐洲央行10月決議如期維穩,符合預期,并未對今后政策提出信號,總體來說,這次決議相當平靜,德拉基已將主導權交給候任行長拉加德,歐洲央行一向關注基礎通脹,而本次利率聲明當中開篇提到整體通脹,德拉基稱需要采取寬松立場以對抗中期的基礎通脹和整體通脹壓力,整體通脹具有特別意味;除此之外歐洲央行更多的是擔憂經濟增長,德拉基稱,自9月會議以來發生的一切表明,理事會決心采取行動是正確的;德拉基提出了12月調降GDP預期的建議,預計歐洲央行將在12月和2020年3月降息,預計在新任行長拉加德的領導下,歐洲央行將繼續對抗通脹持續疲弱。

【澳新銀行:財政政策或在提振澳洲經濟增長方面發揮更大作用】
澳新銀行表示,目前澳洲聯儲利率水平已經接近下限,焦點開始轉向財政政策,盡管目前澳大利亞經濟狀況不需要短期財政支持,但積極組合財政和貨幣政策將減少經濟下行風險,最好是政府之間協調進行,以提高效率;今后數年公共投資的強勁增長料減弱,到2021-22年將出現增長,雖然澳洲政府實施了減稅政策,但未來數十年中低收入家庭平均所得稅率料繼續上升,澳洲政府整體支出預計也將出現下降,部分原因是聯邦政府的支出計劃趨緊;相對于非常規寬松政策而言,澳洲聯儲中期范圍內放松財政政策將是支持經濟增長前景的更可取方式。 

【鈀金保持上漲趨勢在于基本面強勁】
① 供應方面,南方電力短缺使第二大鈀金生產國南非的產量前景蒙上陰影,久拖不決的工資談判令生產面臨風險;
② 政府數據顯示,8月南非鉑族金屬的產量創18個月最大跌幅。而世界最大的鈀金生產國俄羅斯的產量上個月也停滯不前;
③ 根據美國政府的數據,對沖基金和其他大型投機者的鈀金凈多頭頭寸本月達到一年多來的最高水平,但這個水平仍比去年初創下的歷史紀錄低得多,表明多頭還有增加押注的空間;
④ 花旗集團和蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)等機構的分析師認為,鈀金價格可能在接下來幾個月達到2000美元/盎司;
⑤ BMO的大宗商品策略師Kash Kamal稱,投機者是近期鈀金價格上漲的推動力,但這絕對是建立在長期基本面前景的基礎之上。供需狀況描繪的圖景使鈀金漲至2000美元比回落至年初的1260美元水平更有說服力。  

【相對股市,黃金上行的潛力顯然是更大的】
① 今年以來,黃金市場的表現非常強勁,全球主要貨幣計價的黃金都有所上漲,平均漲幅更是近10年之最;
② In Gold We Trust報告認為,盡管近期金價上行遇阻,在1500美元/盎司左右水平盤整不前,但多頭的優勢仍然非常明顯;
③ 金價和標普500指數比值目前處在非常低的水平,正觸底中。而這意味著,相對股市,黃金上行的潛力顯然是更大的;
④ 事實上,整個大宗商品市場和股市的對比都顯現出其處在谷底的狀態;
⑤ 黃金市場自本世紀以來進入牛市后,在2011年觸及頂峰,之后在2013年大跌,進入了長達6年的盤整;
⑥ 這個牛市和上世紀70年代的牛市有不少相似之處。在那個牛市中期,1974年至1976年間,黃金市場也曾經出現過一段周期中的修正。如果確實能像70年代的牛市那樣發展,那么同樣表明了黃金上行空間極大。 

行情

美元指數 97.33 -0.13 -0.13%
歐元美元 1.1165 0.0014 0.13%
英鎊美元 1.2926 0.0024 0.19%
美元日元 108.67 -0.18 -0.17%
美元人民幣 7.0464 -0.0089 -0.13%
現貨黃金 1498.01 2.51 0.17%
現貨白銀 17.904 0.052 0.29%
美原油 55.19 0.13 0.24%
澳元美元 0.6924 0.0021 0.3%
美元加元 1.3160 0.0001 0.01%
上證指數 2932.78 -6.54 -0.22%
日經225 22887.06 43.94 0.19%
英國FT 7330.78 24.52 0.34%
德國DAX 12910.23 -29.39 -0.23%
納斯達克 8303.98 27.12 0.33%
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