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原油周評:需求下滑+俄羅斯減產表態存疑;美油打響50關口保衛戰,連續第五周收跌

2020-02-08 14:16:20 拾斤 660 匯通網版權所有
匯通網訊——2月7日,國際油價下跌1%,錄得連續第五周下跌。因為俄羅斯表示,需要更多時間才能承諾進一步減產,而其他大型產油國尋求加大減產力度,病毒爆發引發對全球原油需求的擔憂,導致投機者撤出。OPEC+正在考慮在2月14日至15日舉行部長級會議,較原定于3月舉行的會議提前。
北京時間周五(2月7日)紐市收盤,國際油價下跌1%,錄得連續第五周下跌。因為俄羅斯表示,需要更多時間才能承諾進一步減產,而其他大型產油國尋求加大減產力度,病毒爆發引發對全球原油需求的擔憂,導致投機者撤出。

本周,OPEC+的一個顧問小組建議暫時將日產量再削減60萬桶。OPEC今年將原有的減產幅度擴大至約170萬桶/日,接近全球需求的2%,但油價仍維持在窄幅區間內。OPEC+產油國定于3月5-6日在維也納舉行會議,但出于對疫情的擔憂,會議可能提前。
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Ritterbusch and Associates公司總裁Jim Ritterbusch在一份報告中表示:“俄羅斯迄今對這一提議缺乏承諾,這是目前阻礙油價持續上漲的一個額外看跌因素。”

中國大宗商品市場和國際油價相關性較高


由于全球公共衛生事件等不確定性因素給材料和能源需求打上問號,交易員進行了平倉操作,中國基準大宗商品期貨開盤后繼續暴跌。

由于中國在全球大宗商品舉足輕重,是石油、天然氣和煤炭的頂級進口國,也是最大的鋼鐵和精煉銅生產國以及最大的植物油和動物飼料消費國。

受此影響,美原油盤中再度失守50美元關口,布倫特原油則一度跌破54美元關口,刷新逾一年低點。總體而言,近期國際油價和國內大宗商品的相關度較高,市場可以適當保持關注。

石油需求接近峰值?


此外,國際貨幣基金組織表示,隨著石油需求接近峰值水平,波斯灣的阿拉伯君主制國家將面臨一場預算大審判,他們的2萬億美元金融財富也許會在15年內浪消失殆盡。

IMF在周四的報告中稱,全球石油需求可能比預期更早開始下降,這給海灣合作委員會的財政帶來壓力。海灣合作委員會由六國組成,占世界原油產量的五分之一。

IMF預計,如果不進行果斷的經濟改革,中東富裕國家可能會在2034年耗盡他們的凈金融財富,該地區將成為凈債務國。由IMF中東和中亞專家團隊以及研究部門編寫的這份報告稱,再過十年,他們的非石油財富也將枯竭。

IMF中東中亞部主任Jihad Azour稱,該地區的國家需要長期和戰略性思維,因為石油市場正在從需求和供應兩方面發生結構性變化,一些國家已經在進行的經濟改革需要加速,發展計劃需要將支出和創造就業機會從政府轉移到私營企業,更快地發展更多非石油收入來源。海灣合作委員會國家在追求經濟轉型以保留其當前財富方面必須更加積極進取。
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工業用油需求下降也對油價構成壓力


另一個限制油價漲幅的因素是全球制造業疲軟的狀況可能會繼續限制工業用油的需求。

本周公布的美國ISM制造業PMI意外收復50大關,刷新5個月高位,令市場對于美國制造業復蘇的樂觀預期回升。但是分析人士表示,波音最暢銷型飛機停產的影響將在2020年初得以顯現,現在說美國制造業好轉還為時過早。

有消息稱,波音公司發現737 Max飛機出現新的軟件問題,但該公司稱這一瑕疵不會影響737 Max飛機2020年年中復飛的計劃,美國聯邦航空管理局正在評估此事。如果因相關問題,導致復飛延遲,可能會進一步打擊美國的航空制造業領域。

同時周四公布的德國12月工業訂單意外下滑,因歐元區其他國家需求疲弱,表明制造業下滑將繼續拖累歐元區最大經濟體的整體成長。德國統計局說,對德國制造產品的需求較前一個月下降2.1%。這是自去年2月以來的最大降幅,分析師此前預期為增長0.6%。德國經濟部稱,“總體而言,德國的工業經濟前景依然低迷。

近期歐洲經濟數據略有企穩的跡象,制造業PMI小幅回升,這令市場預期歐洲經濟已經擺脫了最糟糕的時期。但是周四德國工業訂單數據表明,德國的制造業依舊疲軟,這將損害歐洲經濟復蘇的前景。分析人士擔憂,近期市場的不確定性可能會對德國1月的數據表現造成壓力。

同時有數據顯示,已有50000班次的航班取消。而噴氣燃料作為一種中質餾分油,一直是原油行業的支柱,這對于原油需求的損害是直接性的。
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對沖基金自上周開始大幅拋售原油持倉


數據顯示,因近期需求憂慮升溫對沖基金自上周開始大量拋售原油和成品油持倉。分析人士指出近期市場的不確定性因素影響是顯而預見的。市場的關于年初全球經濟加速的樂觀情緒短時間明顯消退。

數據顯示,截至2月4日當周,投機者持有的原油投機性凈多頭減少64388手合約,至397374手合約,表明投資者看多原油的意愿降溫

1月7日之后不久,基金經理開始拋售石油,最初規模很小,反映出去年年底大量看漲頭寸積累后的獲利回吐,但最近開始加速。基金在過去三周共售出2.36億桶原油和產品,此前三個月共買進5.33億桶。

自1月7日以來,紐約商品交易所的基金經理增加了相當于3900萬桶的WTI原油的空頭頭寸,新一輪的賣空交易似乎已經開始。

在大量拋售之后,對沖基金在原油和產品上的多頭持倉從此前超出空頭持倉5倍收窄至超出4倍。分析人士表示,如果近期市場的擔憂情緒持續,預計這種拋售仍將持續一段時間,這將繼續對油價構成壓力。

EIA原油庫存增幅超預期,但汽油和柴油庫存下降


北京時間周三23:30,美國EIA公布的數據顯示,截至1月31日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增幅超預期,精煉油庫存和汽油庫存降幅超預期。產量方面,上周美國國內原油產量減少10萬桶至1290萬桶/日。EIA數據公布后,美油價格短線基本持穩于日內高位。

具體數據顯示,美國EIA原油庫存變動實際公布增加335.5萬桶,預期增加287.6萬桶,前值增加354.8萬桶。此外,汽油庫存實際公布減少9.1萬桶,預期增加169.7萬桶,前值增加120.3萬桶;精煉油庫存實際公布減少151.2萬桶,預期減少24萬桶,前值減少128.9萬桶。

凱投宏觀 認為,盡管美國油品庫存小幅下滑說明需求在上升,但還需要美國消費繼續飆升才能抵消中國因冠狀病毒爆發導致消費下滑的情況。

盛寶銀行大宗商品策略師Hansen表示,公共衛生事件對原油需求造成的短期傷害已經出現,但油價潛在的上行動能依舊取決于歐佩克+將采取的行動。
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俄羅斯需更多時間決定是否跟進OPEC減產


俄羅斯方面周五表示,需要更多時間來決定是否跟進石油輸出國組織(OPEC)進一步減產的計劃,稱美國原油產量增長將放緩,全球需求保持穩健。
    
俄羅斯能源部長諾瓦克發表講話之際,OPEC方面一直在敦促莫斯科決定是否參與進一步減產,以應對打擊全球經濟的新冠病毒疫情。三位消息人士表示,OPEC及其盟國組成的OPEC+聯合技術委員會周四提出一項再減產60萬桶/日的臨時建議。 
    
諾瓦克表示,莫斯科需要更多時間來評估形勢,但他表示,他不太擔心需求,并看到供應增長放緩,這表明OPEC及其盟友不應急于做出進一步減產的決定。“我現在不能告訴你我的立場,也許我們會在下周宣布,俄羅斯需要幾天時間進行市場分析。”
    
由于疫情爆發和其他負面因素,今年全球石油需求可能會下降15萬/日-20萬桶/日,這一數字低于其他預測。諾瓦克上述預測顯示“微不足道的數量,考慮到消費的波動性也取決于許多因素,比如利比亞、伊朗、委內瑞拉,這些國家的供應也相當不穩定。”
    
其他人則認為影響要大得多。英國石油公司表示,全球經濟放緩預計將使2020年石油需求增長減少30萬桶/日-50萬桶/日,相當于總需求的0.5%。諾瓦克還表示,美國石油產量的增速沒有以前那么快。
    
美國的增長正在放緩。去年的產量為130萬桶/日…今年,預計將不到100萬桶/日。由于價格下跌,美國石油產量增長正在放緩。OPEC+產油國定于3月5-6日在維也納舉行會議,不過根據疫情對原油價格的影響,這一日期可能會提前。

預計OPEC+深化減產將不會拉升油價


短時間市場將焦點轉向OPEC即將舉行的2月會議。一名熟悉討論的石油輸出國組織(OPEC)消息人士表示,OPEC及其盟友正考慮將石油日產量再削減50萬桶,以抵消市場的不確定性對于油價的負面影響

據悉,OPEC+正在考慮在2月14日至15日舉行部長級會議,較原定于3月舉行的會議提前

投資者預期OPEC+最終將同意進一步減產,以抵消突發公共衛生事件導致的全球石油需求疲軟的影響。許多觀察人士表示有信心在某種程度上能達成協議。Price Futures表示,俄羅斯繼續在歐佩克減產問題上裝模作樣,而沙特肯定希望減產到位,以保持沙特阿美股價穩定。

預計OPEC技術委員會同意進一步減產50萬桶/日將消除一些油價下行的壓力,但這仍不是看漲的時機;歐佩克+技術委員會在經過一天多的談判后,決定了每天減產60萬桶的建議,但俄羅斯方面對此仍不滿意,希望有更多的時間來評估疫情的影響。

這一減產量,加上利比亞和伊拉克供應受阻的支持,可能足以防止一次油價出現重大的暴跌,但考慮到需求受到的嚴重打擊,市場不太可能認為這一減產因素足以看漲油價,因為市場參考的預期數字為接近100萬桶/日。

今年以來,布倫特已下跌逾10美元,至每桶54美元,低于許多OPEC國家平衡預算所需的水平。據伊朗國家通訊社(IRNA)報導,OPEC成員國伊朗周一表示,近期的市場風險因素打擊了石油需求,并呼吁采取措施穩定油價。
圖片點擊可在新窗口打開查看(美油周線圖)

截止本周收盤,美油報50.34美元/桶,本周下跌了2.5%;布油54.50美元/桶,周跌幅3.8%。

行情

美元指數 100.71 0.60 0.6%
歐元美元 1.0801 -0.0057 -0.52%
英鎊美元 1.2269 -0.0127 -1.02%
美元日元 108.55 0.64 0.59%
美元人民幣 7.0915 0.0057 0.08%
現貨黃金 1620.81 6.82 0.42%
現貨白銀 14.388 -0.101 -0.7%
美原油 29.00 3.68 14.53%
澳元美元 0.5997 -0.0064 -1.06%
美元加元 1.4205 0.0067 0.47%
上證指數 2763.99 -16.65 -0.6%
日經225 17820.19 1.47 0.01%
英國FT 5415.50 -64.72 -1.18%
德國DAX 9525.77 -45.05 -0.47%
納斯達克 7373.08 -114.23 -1.53%
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