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黃金交易提醒:高盛下調美國經濟預期,黃金回調做多是基本思路?但仍需警惕股市美元壓制

2020-07-06 11:17:06 天行 3846 匯通網版權所有
匯通網訊——隨著美國疫情二次蔓延,高盛下調了美國的經濟預期,且分析師預期美聯儲將在更長的時間內維持刺激,這將繼續施壓美元,因此這都將在一段時間內繼續支撐金價。但分析師認為,如果疫情對于全球經濟的沖擊程度高于市場預期,需警惕市場再次持有美元。同時由于市場預期不會重新實施此前的封鎖措施,因此日內亞洲股市上漲,同時美國股指期貨刷新逾兩周高點,因此黃金短線仍存在部分獲利拋盤。
周一(7月6日)現貨黃金小幅走低,現報1772.68美元,跌幅0.16%。

上周五歐洲股市收低,因美國冠狀病毒感染病例激增,令投資者對全球經濟復蘇前景不再那么樂觀。同時隨著美國疫情二次蔓延,高盛下調了美國的經濟預期,且分析師預期美聯儲將在更長的時間內維持刺激,這將繼續施壓美元,因此這都將在一段時間內繼續支撐金價。

不過分析師認為,美元近期走弱更多的是市場預期美聯儲將出臺更多的刺激,同時歐洲已經逐漸從疫情中恢復,復蘇前景好于美國,也削弱了美元的吸引力。但是如果疫情對于全球經濟的沖擊程度高于市場預期,需警惕市場再次買入美元避險。

同時由于市場預期不會重新實施此前的封鎖措施,近期全球經濟數據表現樂觀,因此日內亞洲股市上漲,同時美國股指期貨刷新逾兩周高點,因此黃金短線仍存在部分獲利拋盤。
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疫情二次蔓延打擊全球樂觀前景,但市場押注不會重啟此前的封鎖力度仍部分支撐股市


上周五歐洲股市收低,因美國冠狀病毒感染病例激增,令投資者對全球經濟復蘇前景不再那么樂觀。泛歐STOXX 600指數收盤下跌0.8%,英股富時指數收挫1.33%,德股DAX指數收跌0.64%,法國CAC 40指數收盤下跌0.8%。美國股市因假期休市。

世衛組織上周六公布全球單日新增病例數創新高,并且何時有疫苗并不確定。世界衛生組織(WHO)的數據顯示,新冠感染病例是每年感染嚴重流感人數的逾兩倍。

許多疫情嚴重的國家正在放松為減緩傳播而實施的封鎖,同時對工作和社會生活進行大規模調整,這種調整可能會持續一年或更長時間,直到疫苗問世。

一些國家的感染情況正在重新抬頭,導致當局部分恢復了封鎖措施。專家說,這種反復可能會持續到2021年。

在拉丁美洲,巴西有150萬病例,占全球感染總人數的23%。印度已成為亞洲疫情新的重災區,病例增至62.5萬例。

隨著疫情繼續在全球范圍內蔓延,這將繼續打擊市場的樂觀情緒,并提振金價。盡管疫情二次蔓延抵消了經濟數據向好的影響,但是因市場預期不會重啟此前的封鎖措施,而且上周出爐的多個國家經濟數據表現靚麗,因此仍對股市構成支撐,這可能會限制黃金的漲幅。

從日內股市表現來看,亞洲股市大漲,迷你標普500股指期貨上漲近1%,刷新逾兩周高點至3158.50,因此日內黃金可能存在部分短線拋盤。
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高盛下調美國的經濟預期,本周關注ISM非制造業PMI和失業金數據


部分州實施新的疫情防控措施后,高盛經濟學家下調對本季度美國經濟的預測,但預計9月份將重回正軌。

雖然看上去消費者支出會在7月和8月停止增長,但Jan Hatzius領導的高盛經濟學家表示,其他經濟領域已經證明活動有可能復蘇,另外,例如戴口罩等人們行為上的改變也會有所幫助。

經濟學家在上周六發布的報告中稱:“實施更嚴格的限制措施,加之人們主動保持社交距離,已經對經濟活動產生了明顯影響。”

高盛現在預計第三季度經濟增長25%,先前預期為增長33%。今年全年經濟料下滑4.6%,此前預期為下滑4.2%。

但高盛經濟學家表示,他們仍然預計明年將增長5.8%,目前預計到今年年底失業率將達到9%,低于此前9.5%的預期。

盡管此前美國的非農數據大好,凸顯了經濟重啟后經濟的迅速復蘇,這使得黃金一度小幅跌破1760美元關口。
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但是隨著疫情二次蔓延,部分州重新封鎖,這可能使得經濟復蘇蒙陰。Safegraph數據顯示,實體商店的消費者流量數據在上周下降了,這是自4月初以來的首次,這意味著一旦封鎖重啟,將再次對消費構成打擊,進一步拖累美國經濟復蘇,這對金價構成支撐。

因此近期仍需要關注經濟數據表現以判斷全球經濟的前景。日內關注美國6月ISM非制造業PMI數據,目前市場預期將會重返榮枯線,市場需要保持關注。

同時本周四繼續關注美國失業金人數變動,因為隨著近期疫情二次蔓延,部分州重新封鎖,加上部分崗位的永久性流失,這使得近期失業率又略有回升,同時從近期數據看,續請失業金人數仍居高不下,也暗示相當一部分失業者在失業后并未能重返崗位。

美元疲軟支撐金價,因市場預期美聯儲更多刺激+美國經濟比較優勢下降


NAB Group的資深匯市策略師Gavin Friend說:“美元在兩種情況下會上漲:一是避險情緒升溫時,二是美國引領全球經濟復蘇時,但我們認為這兩種情況短期內都不會發生。”

受投資者更青睞風險較高的投資、美國經濟前景疲弱,以及美聯儲向市場注入大量流動性后對美元的渴求有所緩解的影響,美元上個月下跌近1.0%,為12月來最差月度表現。

不過6月25日至7月1日接受訪查的70多位分析師表示,美元走弱更多的是美聯儲主席鮑威爾重申美國經濟前景不確定,這令市場押注美聯儲可能會出臺更多的刺激。


受訪的66位分析師中有53人(約80%)表示,六個月后美元可能仍在當前水平附近交投,在一定區間內小幅上下波動。這表明隨著更多匯市策略師變為看空,美元或許正處在一個關鍵的十字路口。

澳洲國民銀行分析師Friend表示:“美元匯率太被高估了,而且高估的情況持續了很長一段時間,隨著美國總統大選即將到來,如今是再度回跌的時候了。”

隨著美國疫情二次蔓延,分析師們對于歐洲經濟前景的預期有所改善。上周荷蘭央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員克諾特表示,歐元區經濟衰退程度超過歐洲央行基準預估的風險已經降低。克諾特稱:“近期數據鞏固了我們對基準情景預估的信心,風險平衡更為有利。”
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對此三菱日聯金融集團(MUFG)外匯策略師Lee Hardman表示:“就算與一兩個月前相比,歐元前景也有明顯改善。”

隨著歐洲疫情蔓延已經明顯放緩,改善了市場對于歐洲的經濟預期,因此這可能打擊美元的吸引力。

警惕疫情仍可能支撐美元


值得留意的是,調查還顯示,68位受訪者中有63位(超過90%)表示,疫情的第二波沖擊將推高美元,僅5位認為這會推低美元。

分析人士指出,疫情二次蔓延盡管打擊了全球復蘇前景,但是由于市場押注不大可能實施此前規模的刺激措施,因此近期經濟已經出現了明顯復蘇的跡象。

但是如果疫情蔓延程度超出市場預期,可能會對全球經濟造成新一輪的沖擊,這可能會使得避險資金再度回流美元。

負收益率對黃金構成支撐


黃金作為一種非孳息的資產,今年到目前為止已經上漲了17%,主要得益于市場收益率錄得負值,這使得黃金相對而言反而產生了收益。

德國世界報經濟和金融咨詢臺高級編輯Holger Zschapitz表示,美國國債實際收益率或經通脹調整后的負收益率似乎會進一步對黃金構成支撐,并可能繼續支持近期的升勢。

如上所示,在過去三個月中,黃金從1450美元上漲至1789美元,而美國10年實際利率從0.60%下降至-0.73%。實際負收益率本質上表示通貨膨脹或購買力下降,而黃金是通貨膨脹的對沖。
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實際利率可能會進一步下滑,因為美聯儲不太可能在短期內停止購買國債。因此,正如高盛預測的那樣,黃金可能會繼續上升,并在未來12個月內測試2000美元大關。

KITCO黃金調查:7成華爾街人士看多本周金價,回調做多是基本思路


每周公布的KITCO黃金市場調查顯示,投資者和華爾街人士均看好本周金價。

參加調查的17位華爾街專業人士中,有12位(即70%)認為金價上漲,3位即18%,預測價格會下降,另外兩名即12%認為將橫盤整理。

參與主街調查的1940名一般投資者中。1287名受訪者(占66%)認為本周黃金將上漲,另有373人(占19%)認為將走低,而280名(占14%)認為將橫盤整理。
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VR Metals / Resource Letter出版商Mark Leibovit盡管表示看跌,但他認為任何下跌都是買入黃金的機會。

鳳凰城期貨和期權有限責任公司總裁凱文·格拉迪(Kevin Grady)說:“很明顯,市場存在支撐,投資者正在買入逢低買入。我不想做空這個市場。”

Darin Newsom Analysis總裁 Darin Newsom表示,動能指標表明當前貴金屬已超買,但是他補充說,投資者應在當前環境中忽略黃金的技術面。“眼下發生的一切,人們只想擁有黃金。如果會有任何下跌,您就會知道會有很多人會繼續涌入黃金市場。”

盡管目前黃金吸引了很多關注,但一些分析師警告投資者不要以當前的價位水平追多黃金。

沃爾什貿易公司(Walsh Trading)商業對沖聯合總監肖恩·盧斯克(Sean Lusk)表示,他仍在短期內看漲黃金。但是,他補充說,他不會在目前的水平上追逐市場。“黃金的前景再好不過了。您可能會在短期內看到一些獲利回吐,但上升趨勢將保持不變。”

拉薩爾期貨集團(LaSalle Futures Group)高級市場策略師查理·內多斯(Charlie Nedoss)表示,直到金價開始測試20日均線(約1750美元/盎司)后,他才會開始擔心黃金的上升趨勢。

后市前瞻


7月6日(周一)
① 16:30 歐元區7月Sentix投資者信心指數
② 17:00 歐元區5月零售銷售年率
③ 22:00 美國6月ISM非制造業PM

7月7日(周二)
① 10:00 中國6月外匯儲備
② 12:30 澳洲聯儲公布利率決議
③ 14:00 德國5月工作日調整后工業產出年率
④ 22:00 美國5月JOLTs職位空缺
⑤ 次日02:00 美國商業經濟協會舉辦網絡研討會,主題為“疫情展望”;舊金山聯儲主席戴利和里士滿聯儲主席巴爾金出席

7月9日(周四)
① 09:30 中國6月CPI年率
② 14:00 德國5月未季調貿易帳
③ 15:00 中國6月社會融資規模-單月
④ 20:30 美國截至7月4日當周初請失業金人數
⑤ 20:30 美國截至7月4日當周續請失業金人數
⑥ 待定 歐元集團會議舉行
⑦ 次日00:00 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就為“新冠肺炎疫情經濟制定的財政政策”發表講話

7月10日(周五)
① 20:30 美國6月PPI年率
② 20:30 加拿大6月就業人數變動

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行情

美元指數 93.41 0.62 0.66%
歐元美元 1.1787 -0.0090 -0.76%
英鎊美元 1.3052 -0.0091 -0.69%
美元日元 105.92 0.37 0.35%
美元人民幣 6.9680 0.0145 0.21%
現貨黃金 2034.62 -27.77 -1.35%
現貨白銀 28.264 -0.605 -2.09%
美原油 41.60 -0.35 -0.83%
澳元美元 0.7157 -0.0079 -1.09%
美元加元 1.3384 0.0077 0.58%
上證指數 3354.04 -32.43 -0.96%
日經225 22329.94 -88.21 -0.39%
英國FT 6032.18 5.24 0.09%
德國DAX 12674.88 83.20 0.66%
納斯達克 11010.98 -97.09 -0.87%
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